红枣期货研报最新市场现货数据分析基本面研究(2024.11.9)

市场费用现状主产区费用 新疆灰枣主产区（如巴州 、皮山）费用区间为00-00元/公斤 ，质量较好的达50-50元/公斤 。阿克苏
、阿拉尔地区因客商聚集
，费用持稳，成交价借鉴00-70元/公斤；喀什地区少量成交价为50-50元/公斤
。

成本与利润：成本上升但利润压缩 ，市场供过于求成本端压力：PTA平均成本价44472元/吨，环比增加30.47元/吨（+0.69%）
，主要受原油费用波动及PX涨价影响。截至11月27日，WTI和布伦特原油均价上涨 ，但周内分别下跌97%和89%
，预计12月初OPEC+延期减产或支撑油价反弹 。

出口量增长：PP出口关注度上升，1-9月出口181万吨 ，同比增90%
，8月增速显著。主要市场：欧美和东南亚是塑料制品主要出口地，美国占比约25% ，东南亚合计占比约24%
。短期展望与风险提示短期费用震荡：受原油波动、产能压力及需求缓慢修复影响
，聚烯烃现货费用预计维持区间震荡。

基差走低：广西现货与郑糖主力基差从193元/吨收窄至166元/吨，反映期货费用相对现货抗跌 ，但期现商低价抛售现货导致基差短期走强 。政策影响：糖浆管控预期强化
，但具体措施未落地，市场对政策效果存疑 ，限制郑糖上涨幅度
。

截至2024年11月12日，甲醇市场呈现供应高位 、需求短期回暖但整体偏弱、期货震荡运行的态势
，具体分析如下：供应端：高位运行，库存压力显现产量与产能利用率：中国甲醇产能利用率达90.62% ，供应维持高位
，近期产量增加导致库存压力上升。

2025年期货红枣费用为什么大涨?

〖壹〗
、025年期货红枣费用大涨主要是受极端天气减产预期、政策调整 、需求季节性启动这三大核心因素驱动，其中减产担忧是主要原因 。

〖贰〗
、025年期货红枣费用大幅上涨 ，主要是由极端天气减产预期、保证金政策调整以及需求季节性启动这三大核心因素共同推动的
，其中天气因素是引发费用上涨的关键导火索
。

〖叁〗 、025年期货红枣费用大涨可能有多方面原因：供求关系变化 种植面积变动：如果2022 - 2024年期间红枣种植面积因经济效益不佳等因素大幅减少，那么到2025年可供上市的红枣数量就会相应降低。比如部分产区因连续几年费用低迷 ，枣农减少种植面积
，导致2025年市场供应短缺，推动费用上涨 。

红枣期货2025年费用分析

025年期货红枣费用大涨主要受供应减产
、库存降低、天气影响 、需求推动及历史规律等因素共同作用
。具体分析如下：供应减产：产量预期下降直接推高费用新季南疆灰枣预估产量为50 - 56万吨 ，较2024年的70万吨下降20% - 28%
，减产趋势基本明确。若最终产量超预期减少，市场供应将进一步收紧 ，直接推动期货费用上行 。

025年红枣期货费用预计短期内维持震荡偏弱态势，长期走势需关注供应减产
、库存消化及需求承接情况
，若减产超预期或消费回暖，费用可能上涨
。具体分析如下：供应端：减产趋势明确 ，但旧作库存压力仍存2025/26作季新疆南疆灰枣总产量预估为50-56万吨
，较2024年70万吨下降20%-28%，减产趋势基本确定。

现货成本抗跌：化肥、人工成本同比上涨8%-12% ，枣农惜售情绪升温
，现货费用（特级红枣25元/公斤）处于近年低位但抗跌，为期货提供底部支撑 。

025年期货红枣费用大幅上涨 ，主要是由极端天气减产预期 、保证金政策调整以及需求季节性启动这三大核心因素共同推动的
，其中天气因素是引发费用上涨的关键导火索。

期货红枣主连 、红枣260〖贰〗、红枣2605分别是什么

期货红枣主连是红枣期货主力合约的连续费用走势图，红枣2602推测为2026年2月到期的红枣期货合约 ，红枣2605指2026年5月到期的红枣期货合约
。期货红枣主连红枣主连（如代码CJM）是红枣期货主力合约的连续费用走势图
，其核心功能是反映当前市场最活跃合约的费用变化趋势。

ag2601（2026年1月到期）：最新价18917元/千克，为当月比较高价合约 ，反映市场对近月交割的强烈预期，费用受现货供需及库存水平直接影响 。ag2602-ag2605：费用区间集中在18730-18769元/千克
，其中ag2602与次主连费用相同（18761元/千克），ag2603次之（18769元/千克） ，ag2604和ag2605费用逐步递减
。

手续费标准LC2601合约：交易手续费
、日内平今仓手续费均调整为成交金额的万分之三点二
，取消平今仓优惠。LC260LC260LC260LC2605合约：交易手续费、日内平今仓手续费均为成交金额的万分之一点六，为LC2601合约的50% 。

红枣2601目标价

〖壹〗 、红枣2601期货的主力合约（2025年12月交割）市场预期目标价在8500-9500元/吨区间波动
。分析如下：供需基本面：新疆作为红枣的主产区 ，其产量预计同比持平
，这意味着供应端相对稳定，不会对市场费用形成过大的压力。同时 ，消费端受到养生食品需求增长的带动
，红枣的消费量有望增加，这将对费用形成支撑 。

〖贰〗
、上半年市场压力显著 供应端过剩成主要矛盾：新疆灰枣2024/25年度丰产已成定局 ，叠加社会库存达85万吨高位（同比增635%）
，导致CJ2601合约长期在8800-9500元震荡
。 需求端疲软共振：每年3-5月属红枣消费淡季，节日备货结束后市场仅维持刚需采购 ，春耕前南疆新枣种植面积调研成4月核心观测指标。

〖叁〗、核心费用数据情况（到2025年10月29日为止）1）期货费用方面，主力合约（2601）最新价是10495元/吨
，跟前一日相比上涨了0.77%（80元/吨），前一日收盘价是10445元/吨；2603合约为10290元/吨 ，2605合约是10385元/吨
，整体在10265 - 10495元/吨这个区间震荡 。

2025红枣期货费用

〖壹〗 、现货成本抗跌：化肥
、人工成本同比上涨8%-12%，枣农惜售情绪升温 ，现货费用（特级红枣25元/公斤）处于近年低位但抗跌
，为期货提供底部支撑
。

〖贰〗、025年期货红枣费用大涨主要受供应减产 、库存降低
、天气影响、需求推动及历史规律等因素共同作用。具体分析如下：供应减产：产量预期下降直接推高费用新季南疆灰枣预估产量为50 - 56万吨，较2024年的70万吨下降20% - 28% ，减产趋势基本明确 。

〖叁〗 、现货成本支撑
，化肥
、人工成本同比上涨8%至12%，枣农惜售情绪升温 ，现货费用（特级红枣25元/公斤）虽处于近年低位但抗跌性增强。

〖肆〗、核心费用数据情况（到2025年10月29日为止）1）期货费用方面
，主力合约（2601）最新价是10495元/吨，跟前一日相比上涨了0.77%（80元/吨） ，前一日收盘价是10445元/吨；2603合约为10290元/吨，2605合约是10385元/吨
，整体在10265 - 10495元/吨这个区间震荡
。

〖伍〗 、025年红枣期货费用预计短期内维持震荡偏弱态势，长期走势需关注供应减产、库存消化及需求承接情况 ，若减产超预期或消费回暖
，费用可能上涨。具体分析如下：供应端：减产趋势明确，但旧作库存压力仍存2025/26作季新疆南疆灰枣总产量预估为50-56万吨 ，较2024年70万吨下降20%-28%
，减产趋势基本确定 。