有色金属市场铅与锌走势分化,锡受新能源需求提振

有色金属市场中铅与锌走势分化 ，锡因新能源需求提振呈现上涨趋势。铅市走势及原因费用表现：9月5日沪期铅合约高位回落
，结算价16670元/吨，下跌200元 ，跌幅19% 。供应端：原生铅炼厂复产增加供应，但废电瓶供需紧张且费用高位难跌
，支撑铅价抗跌性
。需求端：8月铅蓄电池需求未达旺季预期，企业开工率不足 ，终端交货量低。

有色金属：供应预期与资金配置驱动分化铝因中东地区氧化铝供应减量预期获得支撑；铜的战略金属属性吸引资金长期配置
，费用韧性较强；锌、铅 、锡等品种则更多受市场情绪提振，短期跟涨但持续性取决于冲突规模 。

铅：本周铅价先跌后涨且重心下移 ，下周走势同样存在不同预测。一种认为铅价或先涨后跌；另一种认为市场供需恢复缓慢
，铅价区间震荡运行且费用预计承压
。供需关系的变化是影响铅价的关键因素，若需求恢复不及预期 ，铅价可能面临下行压力。

PE约为30-40倍
，部分龙头企业因业绩确定性高，估值溢价明显 。 基本金属板块（铜
、铝、锌等）：受全球经济复苏预期 、新能源需求增长影响 ，估值分化较大
。其中
，铜、铝因供需偏紧，PE约为15-20倍；锌
、铅因产能过剩 ，估值相对偏低（PE约10-15倍）。

026年有色金属整体将延续上行趋势，不同金属因供需基本面差异呈现分化走势 。 贵金属黄金：受全球降息周期与去美元化趋势的双重驱动
，实际利率下行将支撑其处于牛市通道，具备战略配置价值
。白银：将受益于黄金上涨的流动性外溢和全球工业需求复苏 ，金银比价修复有望使其展现出比黄金更强的费用弹性。

金属锌:费用下跌,业绩下滑!反转何时来?

〖壹〗、企业业绩下滑：驰宏锌锗（600497）2024年归母净利润193亿元
，同比下降124%，主因铅锌精矿产量同比减少08万吨 。锌业股份（000751）2024年净利润盈利2000万至3000万元 ，同比下降633%至756%
，主因锌铜市场加工费费用下降并维持低位运行，利润空间收窄
。

〖贰〗 、025年锌价整体呈现显著下跌趋势 ，但年底出现短期反弹与震荡。 年度整体走势2025年锌价经历了大幅回调 。根据SMM数据
，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨 ，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨
。

〖叁〗
、- 下半年：随着矿端增量完全传导至锌锭供应
，费用重心可能小幅下移。- 核心波动区间：综合各机构观点，上海期货交易所（SHFE）沪锌主力合约的全年核心波动区间预计在21 ，500 - 24，800元/吨；伦敦金属交易所（LME）伦锌费用核心波动区间预计在2750 - 3350美元/吨 。

〖肆〗、费用联动方面：锌价下跌可能带动其他相关金属费用走低。与锌具有一定替代性的金属
，如铝 、铜等，当锌价下跌时 ，企业可能会倾向于使用锌来替代其他金属
，从而减少对其他金属的需求，导致这些金属费用受到牵连而下跌
。

3月5日长江有色金属现货行情

〖壹〗
、本次数据为2026年3月5日长江有色金属现货市场行情 ，当日市场呈现涨跌分化走势
，同时国内期市有色金属板块全线飘红 整体行情特征当日市场涨跌分化明显，主流有色金属品种出现不同幅度涨跌 ，多数小金属品种费用保持平稳
，国内同期期货市场有色金属板块全线上涨。

〖贰〗、资讯网站 生意社：2026年3月5日锌基准价为24470.00元/吨，含历史走势和供需分析 。 - 类似平台：上海有色网（SMM） 、我的钢铁网等也提供金属现货报价
。 专业金融数据服务商 倚天财经：整合国内外期货数据 ，需订阅付费服务获取实时行情。

〖叁〗
、近期费用波动细节2025年1-11月费用震荡运行
，年初约2475元/公斤，12月行情启动拉升至3200元/公斤；2026年进入加速上涨周期 ，1月涨至4200元，2月突破4700元
，截至3月中旬均价约4950元 。

〖肆〗、月5日操作策略建议仓位控制：总仓位建议不超过50%，保留现金应对潜在波动 ，避免满仓操作
。反弹过程中若指数无法突破3550点压力位
，需及时减仓。板块选取方向：短期关注抗跌板块：油气开采 、可燃冰
、碳中和、钢铁 、煤炭等硬扛指数的行业，但需警惕补跌风险 。

〖伍〗、MRI大宗原材料费用周报（3月5日-3月12日）核心结论：本周大宗商品费用涨跌分化 ，钢材
、有色金属、石化产品费用整体上涨
，不锈钢小幅下跌，建材费用涨跌互现
。碳达峰政策 、世界经济刺激计划及供需关系变化成为主要影响因素。

全球和中国有色金属行业未来发展趋势情况

〖壹〗
、行业需求有望保持增长：从长期看 ，随着全球经济的复苏以及下游新兴产业的崛起
，中国有色金属行业的需求量仍有望保持增长趋势 。新兴产业如高端制造业、电子信息产业等对有色金属的需求不断上升，为行业发展提供动力
。

〖贰〗 、有色金属未来1年（2026年）大概率延续上涨趋势 ，但涨幅受供需变化及外部风险制约。需求端：新兴产业驱动增量明确新能源汽车
、动力电池、储能 、光伏及人工智能等领域对锂
、镍、稀土 、钨等金属的需求持续增长
，成为核心驱动力 。

〖叁〗
、有色金属行业是以铜、铝 、铅、锌等常见金属为核心，涵盖开采
、冶炼、加工全链条的基础性产业 ，其发展趋势包括技术创新驱动 、环保要求提升
、市场需求变化、行业整合加速及世界贸易格局调整。

有色金属锌近几年费用情况一

〖壹〗 、根据SMM数据，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面
，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨
。

〖贰〗
、017年：受国内环保趋严、供给侧改革及国外大型锌矿关闭影响 ，费用大幅上涨至235296元/吨。2019年：费用回落至202883元/吨 。 近期费用借鉴2025年12月9日上海有色网0#锌锭费用为23100元/吨
，日涨跌幅0.29%，显示费用已回升至2017年高位区间
。

〖叁〗 、金属锌费用能否反转需综合供需两端变化 ，近来反转信号尚不明确
，但存在阶段性反弹可能，长期走势需关注全球供需格局调整及宏观经济环境变化。

有色金属行情下周走势预测

下周有色金属行情中 ，铅市可能继续波动上涨
，锌和锡市场预计将宽幅震荡，整体走势受宏观经济数据
、政策变化和全球经济形势等多重因素影响 。铅市场：下周铅市或将继续保持强势
。再生铅的生产成本为铅价提供了支撑 ，增强了多头信心。然而
，需求方面仍存在不确定性，电池企业的开工率尚未完全恢复 ，流动性风险依然存在 。

下周开盘有色金属市场走势分化，不同品种预测存在差异
，整体呈现震荡格局
。铜：市场对铜价走势存在分歧。一种观点认为，铜价翘尾收涨且重心偏强 ，预计未来一周仍有上涨空间
，国内铜价借鉴区间为86200 - 88200元/吨，伦铜为10850 - 11200美元/吨 。

近来无法准确预测有色金属矿业下周股市的具体走势
。股市走势受到众多复杂且动态变化的因素影响 ，包括宏观经济数据、政策调整 、世界形势
、市场情绪等
，这些因素在短期内具有较大的不确定性，难以精准预估下周的情况。

无法确定有色金属下周是否会大跌 。根据最新市场动态 ，有色金属短期波动加剧
，但下周是否大跌需结合具体品种及驱动因素判断。

下周一有色金属能否上涨无法绝对确定，存在不同观点和多种影响因素
。观点一：下周一可能先跌后涨部分分析认为 ，下周一有色金属市场可能呈现“先跌后涨 ”的走势。短期下跌压力主要来自节前避险资金的早盘兑现、外盘市场波动带来的冲击
，以及散户因恐慌情绪产生的负反馈效应 。

有色金属下周（2026年1月下旬）整体上涨概率较高，其中铜 、铝、锡等品种或延续强势 ，贵金属波动加剧但中期趋势偏多
。核心驱动因素 需求端支撑 新能源汽车
、AI算力、储能等新兴产业刚性需求持续增长，叠加美国电网投资加速
，铜 、铝
、镍等品种需求预计稳健提升。