高盛预计伦敦铝价

〖壹〗、高盛预计2025年伦敦金属交易所（LME）铝价将呈现先降后升的趋势，第三季度降至每月平均2000美元（每公吨） ，到12月将反弹至每公吨2300美元；而2026年铝价预计为每吨2230美元 。2025年铝价预测 高盛对2025年伦敦金属交易所铝价的预测显示出一个波动的过程。

〖贰〗 、总结高盛的预测反映了中国铝供应限制与全球供需失衡的双重影响，叠加货币政策宽松预期
，铝价在2024年具备较强上行动能
。投资者需密切关注中国政策动向、全球工业需求变化及美元走势，企业则需提前布局供应链韧性 ，以应对潜在的费用波动风险。

〖叁〗
、当前伦敦金属交易所（LME）铝价报3180美元/吨
，国内沪铝主力合约近期收24305元/吨 。不同机构对铝费用有不同预期
。

〖肆〗、机构上调预期：高盛将2026年二季度LME铝价预测从3200美元/吨上调至3450美元/吨，全年均价预测从3100美元/吨上调至3200美元/吨 ，且认为费用存在上行风险。 铝价上涨的利空压制因素库存压力仍在：国内氧化铝厂和铝锭库存均出现累库
，当前库存处于偏高水平，对铝价形成一定压制 。

〖伍〗 、026年铝价整体难现大幅下跌 ，但年末可能回调
。根据机构预测
，2026年铝价整体以上行为主。从供需情况来看，高盛
、摩根大通等机构预计2026年铝市存在供应缺口 ，摩根大通预测缺口达23万吨 。同时
，新能源、储能 、电网等领域对铝的需求不断增长，这些因素将支撑铝价在上半年上涨
。

〖陆〗
、叠加美以-伊朗地缘冲突带来的溢价传导。 2026年4月：高位偏弱震荡4月2日 ，长江有色市场铝锭费用区间为24600-24640元/吨，均价24620元/吨；上海现货市场费用区间24610-24650元/吨
，均价24630元/吨，较前期小幅上涨 。

lme金属库存走势

LME金属库存走势受到多种因素的综合影响 ，呈现出复杂多变的态势
。铜库存走势 供应与需求平衡影响：当全球铜需求增长速度快于供应时
，LME铜库存往往会下降。例如在一些新兴经济体快速发展，对铜的需求旺盛 ，如建筑、电力等领域大量使用铜材
，若此时矿山供应未能及时跟上，库存就会减少 。

LME主要金属库存数据1）2025年11月3日铜库存133 ，600吨
，比前一日减少1，025吨。2）当日铝库存554 ，575吨
，较前日减少3，475吨
。3）锌库存33 ，825吨，较前一日减少1
，475吨。4）铅库存216，800吨 ，比前日减少3
，500吨，降幅最大 。5）镍库存252 ，750吨
，较前日增加648吨，是唯一增长品种
。

LME即伦敦金属交易所（London Metal Exchange） ，是全球最大的有色金属交易所
，在金属交易中具有权威定价 、规范交易
、提供库存数据借鉴及套期保值等关键作用。

LME期锡收跌1085美元，最终报价为46277美元/吨 。以下从费用变动、市场影响 、后续展望三方面展开分析： 费用变动情况LME（伦敦金属交易所）期锡费用单日下跌1085美元 ，跌幅约为3%（按收盘价计算）
，最终收于46277美元/吨
。这一波动属于短期市场调整，可能由多重因素叠加导致。

LME铜未来走势预测库存低位但上行空间受限：近来LME铜库存仍处于低位水平 ，这在一定程度上对铜价形成支撑 。然而，主要央行收紧货币政策正加剧市场对全球经济复苏放缓的担忧
。经济增速放缓意味着对铜等工业金属的需求可能减少
，从而限制了LME铜进一步上行的空间。

2026铝价会下跌吗

026年铝材费用整体呈上涨趋势，易涨难跌 ，但短期可能出现波动 。多家专业机构预测2026年铝价中枢会上移
。

026年铝价整体难现大幅下跌
，但年末可能回调。根据机构预测，2026年铝价整体以上行为主 。从供需情况来看 ，高盛
、摩根大通等机构预计2026年铝市存在供应缺口
，摩根大通预测缺口达23万吨。同时，新能源、储能 、电网等领域对铝的需求不断增长 ，这些因素将支撑铝价在上半年上涨
。

同时
，新能源需求爆发，如新能源车、光伏领域对铝的需求不断增加 ，并且全球库存处于低位
，这些因素共同推动2026年铝供应缺口或达22万 - 83万吨，供应短缺会促使铝价上涨。不过 ，也存在少数看空观点 。

026年铝价预测有分歧，主流机构观点分下跌和上涨预期两类
，要结合供需格局变化判断下跌预期1）核心逻辑是市场供应过剩扩大压制费用
。2）费用目标是预计LME铝价从当前每吨2700美元跌至2026年四季度最低每吨2350美元，虽比之前预测的2100美元低点上调了 ，但仍在下行通道。

2026年铝价是涨还是跌了

026年铝价整体难现大幅下跌
，但年末可能回调 。根据机构预测，2026年铝价整体以上行为主
。从供需情况来看 ，高盛
、摩根大通等机构预计2026年铝市存在供应缺口
，摩根大通预测缺口达23万吨。同时，新能源、储能 、电网等领域对铝的需求不断增长 ，这些因素将支撑铝价在上半年上涨 。

026年铝材费用整体呈上涨趋势
，易涨难跌，但短期可能出现波动
。多家专业机构预测2026年铝价中枢会上移。

026年铝材费用整体具备走强动能 ，短期或有波动
，全年中枢有望上行 。

同时，新能源需求爆发 ，如新能源车
、光伏领域对铝的需求不断增加，并且全球库存处于低位
，这些因素共同推动2026年铝供应缺口或达22万 - 83万吨，供应短缺会促使铝价上涨
。不过 ，也存在少数看空观点。

综合多家机构观点
，2026年铝价整体呈上涨趋势，但过程可能存在波动 ，核心驱动是供需关系的结构性紧张 。 费用预测根据主要金融机构的预测
，2026年铝价（以LME伦铝为例）中枢将在3100-3250美元/吨区间。国内现货费用方面，中信证券给出了23000元/吨的具体预期
。

2026年3月：强劲反弹截至3月30日 ，国内铝锭华东市场均价为245433元/吨
，较3月1日的224733元/吨上涨86%，较月内高点（3月12日）的252733元/吨下跌86%。

最近一年金属铝的报价变动情况

〖壹〗、最近一年（2025年下半年至2026年4月）国内金属铝报价整体呈现震荡上行后回调 、再阶段性反弹并高位震荡的态势 ，期间受供需
、宏观、地缘等多重因素影响波动明显 。

〖贰〗 、过去一年（2025年4月至2026年4月预测）国内金属铝费用波动特征显著
，整体历经阶段性下跌
、冲高回调、强势上涨再到高位偏弱震荡的走势，费用走势受供需基本面 、宏观环境
、地缘冲突等多重因素共同驱动
。

〖叁〗、026年4月2日国内铝基准价为246167元/吨 ，和一年前（2025年4月2日）相比，按年度统计的平均价估算价差约为3040.09元/吨
，当前铝价更高。