8月15日棉联平台交易简述

〖壹〗 、月15日棉联平台交易整体呈现基差上升
、挂盘量减少、成交价上涨且市场维持紧平衡的态势。具体交易情况如下：期货市场情况美棉在利好因素消退后回调到86美分一线 。郑棉主力合约2401收出带长上影线的小阳线 ，收于17160元/吨
，今日收盘较昨日收盘上涨45元/吨
。

〖贰〗 、月14日棉联平台交易整体呈现弱势格局，供应端套保压力平稳 ，采购端需求不温不火
，抛储成交率持续走低，技术性反弹受阻 ，供需平衡受调控政策压制明显。供应面：期货弱势反弹，套保压力平稳期货费用反弹但力度有限：9月14日期货费用弱势反弹
，涨幅为95元/吨，基差报盘上涨3元/吨 ，两日平均基本持平 。

〖叁〗
、中期弱势格局未变：周线级别期价呈现“高低点不断下移 ”特征
，中期弱势格局明确
。供应压力持续释放、需求端谨慎观望 、抛储成交低迷等因素共同作用下，市场缺乏持续上涨动力。总结：10月26日棉联平台交易呈现“供应宽松、采购谨慎
、抛储低迷
”特征 。

【棉花上冲回调,继续看涨】

棉花短期回调已结束 ，后市看涨
，当下是布局多单的关键时期。美国棉花市场近期虽在高位日K线震荡，但多头主导趋势未变 ，市场环境有利；郑棉4小时周期回踩支撑趋势线
，30分钟周期突破回调下跌趋势，技术面确认短期调整结束 ，行情大概率升势
。综合基本面与技术信号
，棉花短期多单机会明确。

棉花短期回调已结束，后市看涨 ，当下是布局多单的好时机 。美国棉花市场近期虽在高位震荡，但多头趋势未变；郑棉4小时周期回踩支撑趋势线
，30分钟周期突破下跌趋势，技术面确认短期调整结束 ，行情或开启升势
。综合基本面与技术信号
，棉花多单机会明确，可据此布局。

棉花短期回调已明确结束 ，后市延续看涨趋势
，当前是把握多单进场的关键窗口期 。

棉花短期回调已确认结束，后市延续看涨逻辑 ，当前是把握多单布局的关键窗口期
。

棉花短期回调结束
，后市继续看涨，可把握多单机会。美国棉花市场表现：美国棉花近期延续强势 ，虽在高位出现日K线震荡
，但多头趋势未发生改变，整体市场环境仍利于多头 。郑棉4小时周期分析：行情经历一波回调后 ，走势精准回踩至4小时支撑趋势线
。根据技术分析原则，支撑位有效时
，市场大概率延续原有趋势。

长期策略：大趋势仍利好看涨，可等待费用回调至合理区间后逢低做多 。密切跟踪下游购销变化、新棉供应进度及美棉出口数据
。风险提示终端需求持续疲软可能导致费用再次下探。套保盘集中释放或加剧短期波动 。世界市场（如美棉）走势对国内期货的联动影响。

郑棉跟涨乏力,外强内弱格局持续,棉价维持偏空观点

棉价整体维持偏空观点 ，外强内弱格局短期内将持续
，中长期需关注供需格局变化
。以下是对当前棉市情况的详细分析：世界棉市情况供给方面美棉：2022/23年度美棉种植面积意向报告显示意向植棉面积同比大增9%，但主产区天气异常干旱 ，土壤墒情未明显改善
，得克萨斯州干旱尤为严重。若后期旱情无改善，美棉最终产量增幅可能有限 。

总结与风险点短期市场展望：USDA报告利多棉价 ，世界棉市受主产国供应扰动支撑
，预计维持偏强走势；国内需求疲弱，外强内弱格局持续 ，郑棉节前或跟随外盘偏强震荡
。潜在风险因素：储备棉政策调整：若国家释放储备棉
，可能增加市场供应，压制棉价。

外棉已经涨至131美分/磅 ，均线系统也保持了良好的上涨态势，涨到135美分/磅的概率比较大
，特别是处于供给真空期，一旦受到天气扰动 ，美棉上涨动力较足 。相较美棉而言
，郑棉上涨乏力，前期22000元/吨显然已经是一道迈不过去的坎 ，后期要想上去的压力很大
。

宏观经济环境：全球经济增长态势 、货币政策调整和贸易局势变化是影响郑棉价值的重要外部因素。当全球经济处于繁荣阶段时
，消费者购买力增强，纺织业作为终端消费行业需求旺盛 ，直接推动棉花需求上升
，进而促使郑棉价值上涨；反之，经济衰退会导致消费需求萎缩 ，纺织企业订单减少
，棉花需求下降，郑棉价值随之下滑 。

综合各机构观点 ，2026年棉花市场预计呈现供需宽松
、费用区间震荡的格局，短期内有震荡上涨可能
，但全年缺乏单边大涨动力
。 市场整体情况全球棉花产量预计维持在偏高水平，主要出口国供应稳定。国内市场方面 ，新疆棉花产量已连续两年大幅增长
，供应充足，这为市场奠定了宽松的基调 。

郑棉受需求疲弱压制 ，上冲顶部或再度下移 国内棉价近期在外盘走高拉动之下呈现跟涨态势
，郑棉交易重心有所抬升
。然而，在21800元/吨附近 ，套保压力显著增大
，导致棉价上涨动能受限。

2025年棉花费用预测会是多少钱?

阶段性费用波动预测 3-4月（纺企原料备货期）：郑棉主力合约或在16500-17800元/吨区间震荡 。此时下游纺织企业开机率提升，若叠加中美贸易政策缓和 ，可能推动费用短期走强。 5-6月（春播关键期）：需密切跟踪新疆实际播种进度与美国得州干旱指数
。

026年棉花行情预计将呈现先抑后扬的走势
，整体费用运行中枢有望较当前水平小幅抬升，郑棉主力合约费用区间预计在13000-15500元/吨。 世界市场供需格局2025/26年度全球棉花市场供需格局预计略为宽松 ，总供应相对充足，这将在一定程度上抑制世界棉价出现过快上涨 。

025年部分产区起拍价达到5元/公斤
，旺季比较高曾涨到8元/公斤
。 内地零星产区 像湖南、湖北等小面积棉区，采摘费用普遍高于新疆 ，2025年部分区域按斤计价的话
，约1-2元/斤，换算后为2-4元/公斤 ，主要是因为内地种植规模小
，集中采摘的用工成本更高。

025年新疆棉花籽棉费用预计在6-8元/公斤区间波动，具体需结合当年政策 、市场供需及天气条件综合判断 。 以下为当前借鉴数据及影响因素说明： 当前市场费用基准（2023年） 根据近期数据显示 ，新疆机采棉收购价稳定在1-5元/公斤
，手摘棉均价约8-2元/公斤
。

025年新疆棉花费用预计呈现低位窄幅震荡态势，供需博弈仍是主基调。当前费用现状 北疆机采棉收购价已趋稳至1-2元/公斤 ，对应皮棉成本约14400-14600元/吨 。南疆因补种和高温早衰等问题
，单产可能低于预期，收购价略高于北疆在2-3元/公斤区间
。

棉花期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.11.28)

仓单数量增加：截至11月28日 ，郑棉注册仓单数量为532张，较上一交易日增加176张；有效预报数量为670张
，仓单及预报总量达1202张，折合棉花80万吨 ，显示市场供应压力仍存。棉花费用动态郑棉期货费用：今日郑棉主连价收于13965元/吨
，小幅上涨0.11%，当前费用在13835-14250区间震荡 。

USDA报告利多,内外棉价偏强运行

〖壹〗
、今日公布的USDA报告继续下调全球棉花产量及期末库存 ，整体利多棉价
，短期世界棉价预计维持偏强走势，国内棉价因需求疲弱缺乏向上驱动 ，外强内弱格局持续
，节前郑棉预计跟随外盘偏强震荡
。

〖贰〗、ICE美棉期货周度下调0.57美分/磅，但费用仍震荡走强 ，主要因美国2024/25年度陆地棉净出口签约量增长72%
，装运量达36万吨，较前周增长32% ，世界需求支撑费用。

〖叁〗 、美国棉花收获进度：截至11月29日，美国棉花收获进度84%
，同比增2个百分点，较五年均值增5个百分点 。新疆棉加工量增加：截至12月1日 ，新疆棉累计加工量3774万吨（较上日增81万吨）
，检验量3298万吨（较前一日增48万吨）。