国内外主要白银交易市场

国内外主要白银交易市场如下：国外市场 芝加哥商业交易所集团（CME）：其旗下的COMEX白银期货合约成交规模最大，影响力最强。近年白银费用波动剧烈 ，推动白银期货交易量大幅增长 。

白银通常在上海黄金交易所 、上海期货交易所、世界市场（如伦敦金银市场协会）以及银行等地方交易，这些交易地点各有特点
，具体如下：上海黄金交易所交易品种：主要有白银延期交收合约（Ag（T+D）等。

上海黄金交易所（SGE）中国唯一国家级黄金白银现货交易平台，直接受中国人民银行监管 ，合规性极高
。提供白银现货合约交易
，交易量长期稳居全球前列，市场深度充足。开设“世界板”业务 ，连接境内外市场
，其白银费用成为亚洲地区重要定价借鉴 。适合国内投资者及希望参与人民币计价白银交易的机构
。

上一次白银高位持续多久

高位震荡期：2010-2011年费用在20-30美元区间持续震荡，该阶段约1-12个月。 峰值与回调：2011年4月达到426美元/盎司（历史峰值之一） ，随后快速回落至20美元左右
，峰值持续时间约1-2个月 。

上一次白银费用高位（2020-2021年周期）的持续时间约为1-2个月左右，具体需结合费用峰值区间判断
。

白银上一次高位持续时间约为2011年4月至2011年5月 ，前后持续约1个月左右
，其核心驱动因素与市场投机情绪
、供需变化等相关。

持续时长：从2011年3月下旬突破30美元开始，到4月下旬见顶后快速回落 ，高位区间（40美元以上）仅维持约1个月左右，且在见顶后3天内暴跌超20% 。2020年-2021年阶段性高位 费用高点与时间：2020年8月
，COMEX白银比较高升至291美元；2021年2月再次逼近3美元
。

纪念银币是个颇具潜力的“黑马”

据了解，在纪念性银币方面 ，1000元左右的品种值得投资者关注
，比如纪念建行成立50周年熊猫加字纪念性银币、清华大学银币，黄金交易所十周年等这种经过长时间消耗的品种 ，市场货源并不多
，不管是世界市场白银费用快速上涨，还是钱币市场行情暴涨 ，这样的品种都将会受益。

026年马年金银纪念币中
，最可能成为黑马的是10公斤圆形金质纪念币 、150克圆形银质纪念币
、3克圆形金质纪念币和15克圆形银质纪念币这几款 。 10公斤圆形金质纪念币堪称这套纪念币中的币王，它的发行量仅有18枚 ，属于极度稀缺的资源
。

综合来看
，150克彩银马和15克铂质币在2026年马年贵金属纪念币中具备成为黑马的潜力。前者凭借市场热度和费用优势，后者依靠材质创新和工艺独特 ，两者均有望在未来的市场中脱颖而出 。

026年马年贵金属纪念币中，150克彩银马和15克铂质币被认为可能成为黑马。具体分析如下：150克彩银马该币种在市场表现中已显现出黑马潜力
。其发行价为3985元
，但当前市场成交价已突破5050元，转手差价超过千元 ，显示出较强的溢价能力。

026年马年金银币暂无明确“黑马
”定论
，但从生肖币发行规律和市场表现来看，有几类品种具备潜在潜力 。

2011年之后白银费用大幅下跌的主要原因是什么?

011年后白银市场的长期下跌是前期费用泡沫破裂、货币政策转向预期 、市场结构性变化等多重因素共振的结果
。 前期泡沫破裂2008至2011年白银费用在量化宽松政策
、欧债危机等推动下出现超10倍的暴涨 ，于2011年4月触及48美元/盎司的历史高点。这种快速上涨严重脱离了白银的供需基本面
，形成了巨大的资产泡沫 。

011年之后白银费用大幅下跌，主要由交易所政策突变、资产泡沫破灭 、估值回归压力
、货币政策转向预期、实物需求受抑制以及投机资金撤离等多重因素共振导致
。 交易所政策调整2011年 ，芝加哥商品交易所在8天内连续4次上调白银期货交易保证金
，累计幅度超过50%。

011年后白银费用大幅下跌的核心原因是期货市场规则突变引发杠杆资金踩踏，叠加全球货币政策转向和避险情绪消退等多重因素共振 。 期货市场规则突变芝加哥商品交易所在2011年5月初的9天内连续5次上调白银期货保证金 ，导致高杠杆交易者的资金成本急剧上升
，被迫大规模平仓
。

011年后白银费用大幅下滑，核心原因是期货市场去杠杆化 、量化宽松政策结束
、实际利率回升与美元走强 ，以及欧债危机升级等多重因素共同作用的结果。 期货市场去杠杆2008年金融危机后，美联储的零利率与量化宽松政策吸引了大量投机资金
，推动白银费用从50美元飙升至50.00美元 。

011年后白银费用大跌是交易所政策突变、前期泡沫积累和宏观经济预期转变共同作用的结果
。 交易所政策触发抛售芝加哥商品交易所在2011年5月初的8天内连续4次上调白银期货交易保证金，累计幅度超过50%。

011年白银费用达到高点后持续走低 ，主要原因是交易所上调保证金引发的杠杆踩踏
，以及资产泡沫破裂 、货币政策转向预期和实物需求不足等多重深层次因素共振所致 。 直接导火索交易所上调保证金是导致费用崩盘最直接的导火索。

白银期货操纵案曝光,摩根大通被罚款9.2亿美元!

摩根大通因操纵白银期货市场被罚款2亿美元，该案涉及虚假申报、虚假挂单
、期现联动操纵等手段 ，历时十二年最终以和解告终
。 以下是案件核心要点梳理：案件背景：从贝尔斯登危机到摩根大通接盘贝尔斯登的崩溃 2008年次贷危机中
，贝尔斯登因投资CDO债券亏损严重，流动性枯竭 ，濒临破产。

摩根大通因操纵贵金属费用被罚2亿美元的背后
，涉及的是长达十多年的官司和复杂的贵金属费用操纵行为 。操纵行为的具体手段 幌骗行为：摩根大通的部分交易员在黄金白银定盘价发布前，通过虚假下单影响市场供需关系 ，使定盘价符合他们的预期
，从而增加其黄金白银衍生品交易获利的机会
。

为此，公司向美国联邦政府上缴了2亿美元罚金。这一行为直接影响了白银市场的公平性 ，导致交易对手遭受巨额损失 。

华尔街白银最大的空头较难直接判定，摩根大通、花旗集团 、美国银行等都是重要空头
。摩根大通在历史上长期是COMEX白银的最大空头
，不过情况有所变化。2020年它曾因操纵白银市场支付2亿美元罚款 。从2025年12月的数据来看，它已经平仓部分空头头寸 ，并且开始转向囤积实物白银
。

易金通:疯狂的银子

〖壹〗
、010-2011年白银市场的“疯狂”表现费用暴涨：2010年8月底白银费用爆发
，全年涨幅达80%，成为全球最赚钱的投资商品之一。2011年第一季度 ，白银成为贵金属市场涨幅最大的品种
，截至4月15日，过去一年最大涨幅约150% ，而同期金价涨幅仅30% 。例如
，1月初白银报价30.7美元/盎司，4月中旬已涨至43美元/盎司
。