基金仍坚定看空CBOT玉米

总结：基金坚定看空CBOT玉米的核心原因在于，尽管美国农业部下调了种植面积和库存预估 ，但市场认为2024-25年度美国玉米供应仍将充足
，且其他农产品市场的表现未对玉米形成支撑。此外，基金经理通过扩大净空头头寸 ，进一步强化了看空立场
，而后续供需报告的潜在调整尚未动摇这一预期 。

基金在截至2月27日的一周内回补了CBOT玉米空头头寸，同时连续第15周卖出大豆 ，导致玉米净空头减少
、大豆净空头扩大
。 具体分析如下：玉米市场操作：回补空头头寸
，净空头显著减少头寸调整数据：基金经理将CBOT玉米期货和期权的净空头从一周前的340732份减少至295258份，减少幅度达45474份。

供应不确定性使基金对CBOT大豆和玉米的看空程度降至四个月低点 ，具体分析如下：大豆方面 空头回补显著：在截至9月24日的一周内
，基金经理将芝加哥期货交易所大豆期货和期权的净空头头寸从一周前的122415份削减至74978份，确立了自6月初以来最不看跌的立场 。

基金在CBOT小麦市场大幅削减空头头寸 ，同时坚定抛售粕类（豆粕）期货和期权，反映出对小麦看空情绪减弱、对粕类看涨预期降温的市场策略调整
。

2月玉米期货费用走势如何

〖壹〗 、026年2月玉米期货费用呈现震荡调整走势
，国内外市场表现分化，主力合约完成切换。 世界市场表现- 美玉米连续合约2月1-7日上涨0.58% ，2月4日CBOT-3月合约收报4250美分/蒲式耳
，2月5日涨至435美分/蒲式耳，主要受大豆市场联动影响 。

〖贰〗
、026年2月玉米期货费用呈现震荡走势 ，国内外市场受多重因素影响表现分化
。

〖叁〗、基于当前数据和周期规律
，2026年短期（2-3个月）玉米期货费用预计将在2100-2350元/吨区间震荡总结；中期（2026年中后期）随着养殖需求回暖和全球供需格局的调整，玉米费用重心有望逐步上移 ，可能试探2400-2500元/吨区间。

〖肆〗 、026年2月26日玉米行情如下： 期货市场 大连玉米期货主力c2605合约当日开盘价2342元/吨
，收盘价2342元/吨，与昨日结算价持平 ，盘中比较高触及2352元/吨
，最低2341元/吨 。五日累计涨幅12%，整体呈现震荡偏强走势
。

〖伍〗
、026年2月27日乌兰浩特玉米费用呈现上涨趋势。

2026年2月玉米期货费用走势如何

〖壹〗、026年2月玉米期货费用呈现震荡调整走势 ，国内外市场表现分化，主力合约完成切换 。 世界市场表现- 美玉米连续合约2月1-7日上涨0.58%
，2月4日CBOT-3月合约收报4250美分/蒲式耳，2月5日涨至435美分/蒲式耳 ，主要受大豆市场联动影响。

〖贰〗 、026年2月玉米期货费用呈现震荡走势
，国内外市场受多重因素影响表现分化
。

〖叁〗
、026年2月国内玉米行情呈现节前平稳、节后上涨的走势，区域间费用差异明显。 现货市场表现节前阶段：受春节备货结束影响 ，饲料和深加工企业采购转淡
，全国玉米销售进度同比偏快，东北产区玉米上市节奏受天气因素制约 ，费用维持稳定 。

〖肆〗 、026年2月国内玉米现货费用整体呈现先跌后涨趋势
，月度涨幅约20-40元/吨
。

〖伍〗
、026年2月27日玉米市场行情整体稳中有涨，区域分化明显 ，优质干粮费用坚挺。

玉米2601期货走势

〖壹〗、玉米2601期货走势受多种因素影响
，要结合市场供需 、政策动态及宏观环境综合判断，下面是关键分析维度 。核心影响因素1）国内供应方面 ，要留意2025/26年度玉米主产区东北、华北的种植面积
、天气变化，像干旱、洪涝对单产的影响
，以及临储玉米拍卖节奏，要是政策持续投放 ，可能增加市场供应
。

〖贰〗 、期货玉米C2601近期呈现小幅波动
、持仓量增加、市场活跃度上升的走势。具体分析如下：最新行情（2025年9月5日）9月5日收盘价为2205元/吨
，较前一交易日上涨5元（+0.23%），日内波动范围较窄（比较高2208元/吨 ，最低2203元/吨）
，振幅仅0.41%，显示费用波动幅度较小 。

〖叁〗 、当前玉米2601期货（2026年1月交割）市场呈低位震荡
、下行空间有限格局 ，短期承压但估值支撑明显
。核心驱动因素方面
，供应上，全球玉米主产国2024/25年度产量同比增加 ，美国农业部上调产量至历史新高
，库存消费比高，世界供应压力大；国内余粮充裕 ，港口去库慢，新季种植面积微增且进口拍卖持续
，供应宽松预期强。

〖肆〗、期货玉米C2601合约近期走势受供需 、政策及外部因素综合影响，整体呈现震荡偏强或阶段性调整态势 ，具体需结合实时市场动态判断 。

〖伍〗
、截至2025年11月28日
，玉米2601期货收盘价2244元/吨，较前一交易日上涨1元 ，呈“高开震荡”走势
，日内比较高2255元，最低2234元
。从量仓变化来看 ，成交量504万手
，持仓量996万手，日减仓约0.89万手 ，资金延续离场趋势
，尾盘多空双方平仓为主。

玉米期货近期为何高位震荡

玉米期货近期高位震荡，主要受市场供需博弈、投资者谨慎态度 、世界因素
、政策传闻以及近月合约多空因素交织等多方面影响 。市场供需博弈形成奇特平衡：基层农户手中余粮加速流向市场 ，但大量停留在贸易商手中，贸易商挺价意愿强烈
，试图维持较高费用水平。

近期国内玉米费用大幅上涨主要由供需失衡、市场情绪和政策因素共同推动
。

玉米费用后期可能出现震荡走势，既有下跌压力也有支撑因素 ，需综合判断市场供需变化。

总结：本轮玉米费用上涨是多重因素叠加的结果
，其中投机资本炒作通过预期管理放大了短期波动，但根本原因仍在于供需结构变化与成本推动 。随着新季玉米集中上市 ，市场供应压力将逐步缓解
，费用继续上行动力不足，未来或呈现高位震荡态势
。

025年11月玉米期货大概率呈偏弱震荡走势 ，难有明确上涨动能
，费用或围绕2080-2150元/吨区间运行，核心受新粮上市压力与需求疲软压制。